EN BUSCA DE LA ECONOMÍA PERDIDA
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¿Por qué el mundo y Chile no invierte,
incluso con tasas de interés negativas y política monetaria que
incita a estafas?
Por:
Omar Villanueva Olmedo
La
Tasa de Interés (*) ha sido considerada como el precio que se paga
por la utilización de dinero durante un plazo. Eso sería en un
mundo sin inflación. En un mundo con inflación sería diferente. Si
Ud. deposita la cantidad de $ 1.000 por un año y le ofrecen
pagar un 10% por ese período, al final del año le pagarán $ 1.100,
pero si en ese período, por diferentes razones hay una inflación de
10% a Ud. le pagarán los mismos $ 1.100 y en ese caso el precio que
recibirá será $ 0, porque aunque reciba $ 100 de “aparente
ganancia”, sólo se habrá recuperado el poder de compra. Y si, en
el ejemplo anterior, la inflación fuera un 20% en el año, lo
que tendría la persona sería una pérdida del poder de compra del
8,3% aproximadamente.
Esto
viene ocurriendo en el país desde el 2014 porque la Tasa de
Política Monetaria (TPM) ha sido inferior al Índice de Precios al
Consumidor (IPC) y por eso los depósitos a plazos y los saldos
en cuentas corrientes, en pesos, en muchas instituciones financieras
tienen menor poder de compra al final de cada año. La historia de
estas dos variables la hemos venido siguiendo, como consultores, de
empresas desde antes del año 2000.
Las
razones y los modelos empleados para discernir que el valor
-decidido por personas naturales- para que la TPM sea inferior
a la inflación tiene por objeto facilitar la inversión, en un
período de la economía nacional donde ha ocurrido una baja de la
inversión y un magro crecimiento económico de alrededor del 2%
anual. Lo singular es que la TPM se empezó a bajar al principios de
2012 – hace exactamente 4 años atrás – y lo que hemos visto es
un resultado que no se compadece, para nada, con los deseos
esperados.
La
razón dada por los decisores es similar a la que se han dado muchos
bancos centrales de diferentes países del mundo desde hace años y
con resultados a la vista todos para las personas, las
empresas, los gobiernos, los G20, y las instituciones internacionales
de la economía que son: economías nacionales que crecen muy
poco, estancadas o están en recesión.
Una
tasa de interés negativa permanente lo que está diciendo, entre
otras cosas, a los potenciales inversionistas es que los tiempos que
se vienen serán de baja demanda y que como autoridades sólo pueden
ofrecer una tasa de interés negativa, para tentar a los
incautos para
que inviertan en recursos productivos,
para que cuando vuelva el crecimiento de la economía esas
capacidades productivas adicionales, o más eficientes, cubran
las demandas crecientes de los mercados nacional y externos.
El
inversionista, que no se traga tal propuesta, decide cuando más
invertir en bienes raíces o inmobiliarios o especulativos para
conservar el valor de su dinero y, así, el tan bullado
crecimiento económico esperado se posterga de año en año.
Algo
ciertamente no ha funcionado hasta ahora para asegurar con qué
medidas y en qué momento la economía nacional empezará a
crecer por encima de al menos 4% (al parecer la única forma de
llegar a tener una economía desarrollada). Como tampoco
conocemos los posibles escenarios para la economía nacional y las
tasas de PIB que anticipan (si es que existen esos escenarios) nos
quedan muchas dudas de que el tema del crecimiento por esta vía se
resuelva en esta década.
El
propósito de esta nota como consultores independientes es dar una
opinión que ayude en el proceso de encontrar una solución y las
propuestas para lograr algo tan importante como es el crecimiento de
la economía en busca del anhelado desarrollo.
(*)
Tasa de interés es el precio que se paga por la utilización del
dinero durante un período de tiempo. Paul Samuelson Nobel de
Economía.
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