En Busca de la economía perdida
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¿Por
qué el mundo y Chile no invierte, incluso con tasas de interés
negativas y política monetaria que incita a estafas?
Por:
Omar Villanueva Olmedo Dir. OLIBAR
La
Tasa de Interés (*) ha sido considerada como el precio que se paga
por la utilización de dinero durante un plazo. Eso sería en un
mundo sin inflación. En un mundo con inflación sería diferente. Si
Ud. deposita la cantidad de $ 1.000 por un año y le ofrecen
pagar un 10% por ese período, al final del año le pagarán $ 1.100,
pero si en ese período, por diferentes razones hay una inflación de
10% a Ud. le pagarán los mismos $ 1.100 y en ese caso el precio que
recibirá será $ 0, porque aunque reciba $ 100 de “aparente
ganancia”, sólo se habrá recuperado el poder de compra. Y si, en
el ejemplo anterior, la inflación fuera un 20% en el año, lo que
tendría la persona sería una pérdida del poder de compra del 8,3%
aproximadamente.
Esto
viene ocurriendo en el país desde el 2014 porque la Tasa de Política
Monetaria (TPM) ha sido inferior al Índice de Precios al Consumidor
(IPC) y por eso los depósitos a plazos y los saldos en cuentas
corrientes, en pesos, en muchas instituciones financieras tienen
menor poder de compra al final de cada año. La historia de estas dos
variables la hemos venido siguiendo, como consultores, de empresas
desde antes del año 2000.
Las
razones y los modelos empleados para discernir que el valor decidido
por personas naturales para que la TPM sea inferior a la inflación
tiene por objeto facilitar la inversión, en un período de la
economía nacional donde ha ocurrido una baja de la inversión y un
magro crecimiento económico de alrededor del 2% anual. Lo singular
es que la TPM se empezó a bajar al principios de 2012 hace
exactamente 4 años atrás y lo que hemos visto es un resultado que
no se compadece, para nada, con los deseos esperados.
La
razón dada por los decisores es similar a la que se han dado muchos
bancos centrales de diferentes países del mundo desde hace años y
con resultados a la vista todos para las personas, las empresas, los
gobiernos, los G20, y las instituciones internacionales de la
economía que son: economías nacionales que crecen muy poco,
estancadas o están en recesión.
Una
tasa de interés negativa permanente lo que está diciendo, entre
otras cosas, a los potenciales inversionistas es que los tiempos que
se vienen serán de baja demanda y que como autoridades sólo pueden
ofrecer una tasa de interés negativa, para tentar a los incautos
para que inviertan en recursos productivos, para que cuando vuelva el
crecimiento de la economía esas capacidades productivas adicionales,
o más eficientes, cubran las demandas crecientes de los
mercados nacional y externos.
El
inversionista, que no se traga tal propuesta, decide cuando más
invertir en bienes raíces o inmobiliarios o especulativos para
conservar el valor de su dinero y, así, el tan bullado
crecimiento económico esperado se posterga de año en año.
Algo
ciertamente no ha funcionado hasta ahora para asegurar con qué
medidas y en qué momento la economía nacional empezará a crecer
por encima de al menos 4% (al parecer la única forma de llegar a
tener una economía desarrollada). Como tampoco conocemos los
posibles escenarios para la economía nacional y las tasas de PIB que
anticipan (si es que existen esos escenarios) nos quedan muchas dudas
de que el tema del crecimiento por esta vía se resuelva en esta
década.
El
propósito de esta nota como consultores independientes es dar una
opinión que ayude en el proceso de encontrar una solución y las
propuestas para lograr algo tan importante como es el crecimiento de
la economía en busca del anhelado desarrollo.
(*)
Tasa de interés es el precio que se paga por la utilización del
dinero durante un período de tiempo. Paul Samuelson Nobel de
Economía.
